Amerikalı devden şaşırtıcı dolar ve enflasyon öngörüsü! Faiz ne zaman düşecek?

S&P Global Kıdemli Direktörü Frank Gill, Türkiye’de tek haneli enflasyona ulaşmanın 3 yıl sürebileceğini belirtti ve Merkez Bankası'nın faiz indirimini ne zaman gerçekleştireceği konusunda bir tarih verdi.

Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Kıdemli Direktörü Frank Gill, CNBC-e’ye özel bir röportaj vererek Türkiye ekonomisi hakkında değerlendirmelerde bulundu.

TEK HANELİ ENFLASYON 2027'DE

Türkiye’nin Haziran ayından itibaren dezenflasyon sürecine girmesi bekleniyor. Sizce bu durum enflasyonun kalıcı olarak düşmesinin bir başlangıcı mı, yoksa enflasyonda dalgalanma görebilir miyiz? Merkez Bankası yıl sonu hedefini yüzde 38 olarak belirlemişti. Sizce bu hedef gerçekçi mi? Yüzde 55,8 olan tahmininizi güncellemeyi düşünüyor musunuz?

Bu yıl için ortalama enflasyon tahminimiz, yanlış hatırlamıyorsam, yüzde 56 ile 57 arasında. Yani bu yıl için ortalama yüzde 57'yi öngörüyoruz. Gelecek yılın ortalama tahmini ise yüzde 28. Dolayısıyla enflasyonda yavaş ve karmaşık bir düşüş süreci yaşanabilir. Tek haneli enflasyonu 2027 sonuna kadar görmeyi beklemiyoruz; bu da yaklaşık üç yıl uzaklıkta ve dünya oldukça karmaşık bir yer.

Türkiye, başka bir dış şokla da karşılaşabilir. Ayrıca, gelir politikalarını da izliyoruz. Asgari ücret politikası özellikle enflasyon açısından oldukça kritik. 2024'te yeni bir asgari ücret ayarlaması yapılmazsa enflasyon daha hızlı düşebilir, ancak 2025'te alınacak ücret düzenlemelerine de bağlı olacaktır.

"2024’TE FAİZ İNDİRİMİ OLASI GÖRÜNMÜYOR"

Faiz politikasında erken indirim riski görüyor musunuz?

"Yani, bunun büyük ölçüde tasarrufların dolarizasyon eğilimleri ve açıkça enflasyon trendlerine bağlı olacağını düşünüyorum. Ancak belki Merkez Bankası'nın 2025'in başlarında faizleri düşürmeyi düşünebileceğini bir fırsat görebilirsiniz. Bana göre, 2024'te bu çok olası görünmüyor. Tabii, enflasyonda ciddi bir düşüş yaşanmadığı sürece."

"Gelen para 2025’te Türkiye’yi hızla terk edebilir"

"Türk tahvillerine yoğun talep var. Türkiye’ye sıcak para girişi sizce devam edecek mi? Olası bir geri çekilmede kurda ani bir şok riski gündeme gelir mi?

Bu nedenle, portföy girişleri açısından görünüm, özellikle gecelik piyasaya ve yerel piyasada çok iyi görünüyor. 2024 için çok kuvvetli portföy girişleri göreceğimizi düşünüyorum. Mayıs ayı süresince ve hatta geçen hafta süresince gerçekten çok önemli girişler oldu. Ancak 2025 senesinde küresel piyasa koşullarına bağlı olarak, paraların Türkiye'yi de hızla terk edebileceğini düşünüyorum. Yetki alanımızda olan başka bölgelerdeki gibi, mesela Mısır. Mısır'da yaşanılan şuydu: 2020-2021'de önemli portföy girişleri görülmüştü. 2022'de ise bazı büyük çıkışlar olmuştu. Benzer şekilde Türkiye’de de böyle bir durum yaşanabilir. Bence bu para gidecek. Bu yüzden de Türkiye kalıcı ve doğrudan yatırımı çekmeli ve sermayeyi yeniden temel alarak inşa etmeli. Türkiye'nin avantajlarına yatırım yapılmalı. Genç bir nüfusa sahip, dirençli bir ekonomi. AB ile özel bir gümrük anlaşması var. Dolayısıyla Türkiye'ye daha fazla doğrudan yatırım yapılmasını görmek güzel olurdu.'

"DOLAR YILI 32,5 SEVİYESİNDE TAMAMLAR"

Son dönemde dolar/TL'de bir miktar istikrar gözlemleniyor. Bu durum sizce geçici mi, yoksa dolar/TL’de yukarı yönlü riskler azaldı mı? Yıl sonu için dolar/TL tahmininiz nedir?

"Yani, TL'nin dolar karşısında 2024'te oldukça istikrarlı olacağını düşünüyoruz. Yıl sonunda 32,5 seviyesinde sonlanabilir ve şu anki seviyeye oldukça yakın. Bunun bir numaralı nedeni, haziran ve eylül aylarındaki turizm sezonu ile güçlü bir döviz girişinin olması. Asıl soru, doların çıkacağı zamanlarda ne olacak? Yılın sonuna doğru normalde, daha yüksek döviz çıkışları ve enerji ithalatı için daha fazla döviz talebi olur. Bu nedenle, yıl sonunda biraz daha fazla volatilite olabileceğini hissediyorum. Ancak hala portföy girişlerinin çok güçlü olduğunu izliyoruz. Merkez Bankası aslında dolar alıyor, dolar satmıyor. Bu nedenle, 2024 için durum iyi görünüyor. 2025 ise daha büyük bir ayarın yapılıp yapılmayacağı sorusunu akıllara getiriyor. Çünkü 2025 yılı zor geçebilir ve özellikle ihracatçılar için bazı sektörlerin kar marjları oldukça sıkıntıya düşebilir."

BABUŞCU'NUN TAHMİNİ

Prof. Dr. Şenol Babuşcu, Merkez Bankası'nın rezerv politikası hakkındaki görüşlerini de paylaştı.

YIL SONU TAHMİNİ

Babuşcu, dolar/TL kurunun yıl sonu itibariyle 38 lira civarında oluşacağını tahmin etti.

Babuşcu, Merkez Bankası'nın spesifik bir döviz kuru hedefi olmadığını söyleyerek, "Merkez Bankası'nın bu şekilde bir hedefi yok fakat benim tahminim dolar kuru yıl sonu itibariyle 38 lira civarında oluşacak. 40 lira seviyesine ulaşma olasılığı ise oldukça düşük," ifadelerini kullandı.