Barclays'tan Türkiye raporu: 'TL'deki değer kaybı yavaşlayacak'

Barclays, Türk Lirası'nın EUR karşısında cazip bir yatırım aracı olmayı sürdürmesini bekliyor ve TL'nin değer kaybının yavaş olacağını öngörüyor. Banka, TCMB'nin Aralık 2024'te faiz indirimi yapmasını beklerken, enflasyondaki artışın faizlerin sabit kalma ihtimalini artırabileceğine dikkat çekti.

Banka, Türk Lirası'nın gelecek çeyrekte vadeli işlemlerin öngördüğünden daha yavaş değer kaybedeceğini ve bunun da TL'yi özellikle EUR karşısında cazip bir carry yatırım aracı haline getireceğini belirtti. Barclays, TCMB'nin enflasyonu azaltmaya yönelik olarak gerçek efektif döviz kuru değerlenme politikasını sürdürmesini bekliyor.

Ancak, bankanın görüşüne göre, bu değerlenmenin hızının Türk cari hesabını olumsuz etkilememesi adına ılımlı olması gerektiği vurgulandı. Barclays, aşırı değerli seviyelere ulaşmış olan döviz kuru değerlenmesinin, enflasyonun düşük seviyelerde istikrar kazanması ya da cari işlemler açığının bozulmaya başlaması durumunda düzeltileceğini öngörüyor.

Barclays, TCMB'nin Aralık 2024'te 2,5 puanlık faiz indirimi yapmasını ve faiz oranlarını yüzde 27,5'e kadar indirmesini bekliyor. Ancak enflasyondaki son dönemdeki yukarı yönlü sürprizler, TCMB'nin faizleri sabit tutma ihtimalini artırıyor.

Banka, asgari ücret görüşmelerinin orta vadeli enflasyon üzerinde risk oluşturduğunu, bu riskin gerçekleşmesi halinde faizler üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti.

Barclays, Türkiye için tavsiyesini "ağırlığını azalt"tan "piyasa ağırlığı" seviyesine yükseltirken, değerlemelerin cazip olmasa da stok ve akış değişkenlerindeki iyileşmelerin kırılganlıkları önemli ölçüde azalttığını ve yerel sahipliğin yüksek oranın, krediyi makro dalgalanmalardan koruyacağını ifade etti.

Ayrıca, Türk finans sektörü hisseleri için "ağırlığını artır" tavsiyesi verilirken, şirketlere yönelik tavsiye "piyasa ağırlığı" seviyesinde bırakıldı.