Çin Merkez Bankası, Tahvil Piyasasında Balonu Önlemek İçin Yeni Politika Yollarını Değerlendiriyor

Çin Merkez Bankası, ülkenin 4 trilyon dolarlık tahvil piyasasında oluşabilecek bir balonu önlemek için devlet tahvili alıp satarak yeni bir politika izlemeyi değerlendiriyor, bu adımın arkasında emlak sektöründeki çöküş ve düşük faiz ortamının yarattığı ekonomik baskılar yatıyor.

Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ve Parti'nin üst düzey çalışma arkadaşları, beş yılda bir yapılan Üçüncü Plenum toplantısına hazırlanırken, Çin Merkez Bankası (PBOC), ülkenin 4 trilyon dolarlık tahvil piyasasında oluşabilecek bir balonu önlemek ve "tahvil boğalarını" dizginlemek için devlet tahvili alıp sonra satmayı düşünüyor.

Bu hamle, uzun süredir niceliksel gevşemeden kaçınan PBOC'un, doğrudan tahvil piyasasında işlem yaparak getirileri nasıl etkileyeceğini göstermek için benimsediği alışılmamış bir politika olacak. ABD Merkez Bankası (Fed) ve benzer diğer merkez bankaları ekonomiyi canlandırmak için tahvil alırken, PBOC ise uzun vadeli getirileri artırmak amacıyla tahvil satmayı planlıyor.

Ancak Çin'deki emlak sektöründeki çöküş ve deflasyon gibi sorunlar, düşük faiz ortamının korunmasını gerektiriyor. Bu durumun banka karlarını ve yuanı olumsuz etkilememesi önem taşıyor. Apollo Global Management'ın baş ekonomisti Torsten Slok, "Bu yumuşak inişin hedeflendiği süreci yönetmek giderek zorlaşıyor, çünkü çok sayıda değişken var" şeklinde değerlendirme yapıyor. PBOC ise konuyla ilgili henüz bir açıklama yapmadı.